新基建对国内天津大棚管加工需求的拉动作用较为有限
2020-4-17 17:25:13 点击：
3月各国相继出台宽松的货币政策，全球央行迎来降息潮，有效地提振了短期的市场风险偏好，原油和有色等具有代表性的大宗商品价格相继开启反弹。对于黑色系品种来说，其市场情绪更多地是受国内一系列提振经济措施的支撑。首先国内货币端有明显发力，央行3周内两次宣布定向降准，继3月中旬之后，在4月3日再度对中小银行定向下调存款准备金利率一个百分点，分两次实施到位，共释放长期资金约4000亿元。财政方面，截止3月末，全国各地发行新增专项债券1.08万亿元，发行规模同比增长63%，预计约提前2.5个月完成既定发行任务。同时财政部表示将适当提高2020年的财政赤字率，并发行特别国债，进一步提振和巩固了市场信心。基建方面，3月相关部门提出要加快新型基础设施的建设进度。纵观3月宏观方面的一系列提振举措，对黑色系的利好更多是体现在情绪和预期上，后续对钢材需求端的实际提振效果可能并不如预期。政府的专项债已明确表示不用于土地收储和房地产开发相关项目，无法有效地提升后续地产端的房屋新开工率，进而无法明显地提振终端用钢需求。基建方面，3月提出要加快新型基础设施的建设进度，但不同于传统的基建模式，新基建对国内天津大棚管加工需求的拉动作用也较为有限。从近十年的普氏指数走势和近5年的铁矿石期货价格走势来看，铁矿价格全年涨幅最显著的时间段通常是在年初和6月份，走势最弱的时间段基本集中在3月份和三季度。这主要是因为一季度通常是外矿一年中的发运淡季，到港压力相对较小，而春节之前钢厂通常对原料端进行冬储，使得该时间段内铁矿整体供需较强。在3月份，下游开工尚未完全启动，钢厂由于节前进行了储备短期也无集中采购意愿，铁矿库存压力处于全年最高位，故其价格走势往往是一年中最弱的。4,5月通常是下游开工旺季，钢厂对铁矿的消耗量位于全年峰值，经过2个月的高消耗后铁矿整体库存会出现快速下降，故6月钢厂大概率会进行一轮集中补库以维持其旺季的开工。进入三季度后，由于天气炎热下游施工受限，天津大棚管加工成材消费转入淡季，钢厂的整体开工率将有所下降，对原料端的需求也会出现相应的减少，铁矿价格在该时间段通常呈现出下降走势。
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